花旗下调澳洲四大银行盈利预测，房贷增速或腰斩至3%（组图）

银行利润与房价预计将双双下滑。拟议中的税收改革、利率上升以及消费者信心低迷，正在多面夹击家庭财富。

周三，投资银行 Citi 下调了对 NAB、Westpac、ANZ 和 CBA 四大银行的盈利预测，导火索正是与负扣税改革相关的房贷增长放缓。

今年5月，工党政府的预算案提出，计划从2027年7月1日起，终止已建成住宅投资者享有的负扣税优惠。政府认为，此举将把投资者挤出市场，使首置业者更有机会以可负担的价格入市。

Citi 现预计，随着房产投资者撤出，整体房贷信贷增速将从2026年的约7%大幅放缓至未来12至18个月内的3%至4%。

“预算案出台之前，房地产市场已经承受了75个基点的加息压力、市场对进一步加息的预期，以及中东冲突带来的冲击，房价已然开始回落，”分析师 Tom Strong 表示。

鉴于对房市持续低迷的预判，Citi 建议投资者卖出 CBA 股票，并将这家澳洲最大房贷银行的目标价下调3.6%至每股135澳元。

Tom Strong 进一步警告，贷款总额的大幅缩减将逐步蚕食银行利润。原因在于，向投资者发放的贷款利率高于自住者贷款，向来是银行利润最丰厚的业务板块。

做空者加大对银行股下跌的押注

Citi 的悲观判断，与当前市场上做空者和对冲基金的操作方向不谋而合——他们正持续加大对银行股下跌的押注。

根据证券投资委员会（ASIC）最新数据，自5月12日预算案公布以来，CBA 遭做空的股票数量已从2800万股跃升至3470万股，创下10年新高。

对冲基金合计押注约109亿澳元的四大银行股票下跌，其中约56亿澳元——近半数——集中押注于 CBA 一家。

自预算案公布以来，CBA 股价已从174.01澳元跌至160.24澳元，跌幅近8%。

NAB 经济学家 Sally Auld 表示，预算案出台后，澳洲国内宏观经济呈现出新的变量，围绕住房税收安排的政策不确定性，已在近几周对周末拍卖清盘率和挂牌量产生明显冲击。

她认为，当前酝酿中的经济下行意味着澳洲联邦储备银行（RBA）的加息周期已告一段落，NAB 的预判与市场主流看法有所不同——下一步行动更可能是降息，尽管具体时间仍不明朗。

房价预计下跌

与此同时，UBS 本周也加入了多家主要银行和经济学家的行列，警告称未来12个月房价将下跌，预计跌幅最高可达5%。

UBS 也指出，工资上涨、建筑成本攀升、租金走高以及移民增加等因素，应能为房市提供一定支撑，防止跌势进一步扩大。

然而，持续滑落的市场信心正在波及更广泛的领域。周三，UBS 分析师 Lucy Huang 将市值200亿澳元的房产平台 REA Group 的评级从“买入”下调至“中性”，原因是负扣税政策的变化可能令现有投资者不愿出售房产，进而压制挂牌量。

根据澳洲税务局估算及 UBS 数据，澳洲目前约有330万套投资性房产，其中约一半享有负扣税优惠。

按政府提案，5月12日前购买的房产在出售前仍可继续享受现行政策。UBS 估计，由于投资者惜售情绪升温，2027年的挂牌量可能较此前下降约8%。

自预算案公布以来不足一个月，REA Group 股价已累计下跌16%。

Westpac 本周发布的最新月度调查同样令人忧虑——澳洲消费者信心跌至2023年以来的第二低位，持续的生活成本压力进一步加剧了悲观情绪。

NAB 股价已下跌近5%，Westpac 下跌4.6%。据道琼斯通讯社报道，17位追踪 CBA 的专业分析师中，有15位同样建议卖出。